中国移动A股申购引爆市场热情，中签率仅为0.12

12月22日晚，中国移动发布的《网上申购情况及中签率公告》显示，此次A股发行认购中，初步有效认购倍数高达1,384.66倍，回拨后有效申购倍数为805.68倍。

中国移动发行价为57.58元，对应的2020年摊薄后市盈率为12.02倍，显著低于当前中国电信和中国联通的市盈率，这样的定价为后续股价留下来足够的估值空间。

市场分析认为，中国移动新股申购如此火爆，一方面是新股定价合理，另一方面说明投资者对中国移动的未来发展充满信心。

极具性价比长期投资价值获得认可

中国移动长期重视股东回报，一直以来具有较高的分红水平。中国移动港股上市以来累计分红已超过1万亿港元，近三年每年现金分红超570亿元，平均派息率超50%。股息收益率逐步提升，2020年股息收益率达7.44%。不论在港股还是在A股的大型公司中，中国移动均名列前茅。

增长显著，未来可期

2021年上半年，公司营业收入达到4,436亿元，同比增长13.8%，其中主营业务收入达到人民币3,932亿元，同比增长9.8%，增幅超行业平均。净利润达到591亿元，同比增长6.0%。个人市场企稳回升，家庭市场、政企市场、新兴市场表现优异，实现了双位数的快速增长。2021年，中国移动预计营业收入约为8,448.77亿元至8,525.58亿元，同比增幅约为10%至11%，归属于母公司股东的净利润约为1,143.07亿元至1,164.64亿元，同比增幅约为6%至8%，均实现显著增长。

当前，中国移动港股股价为47港元左右，按照最新的汇率计算为38元人民币，发行价57.58相对港股价格溢价约52%。截至12月22日，中国电信A股价格相比港股价格溢价约108.55%，而AH股市场整体平均溢价水平约为122%，中国移动发行价的溢价率大幅低于中国电信和市场平均水平，具备较大优势。同时，中国移动作为红筹回A企业，不同于H股回A，港股股票不会在A股交易，因此不存在大股东潜在减持压力，交易风险更小。

总体来看，中国移动A股IPO发行定价合理，符合市场预期，加之近年来业绩持续稳定增长，具备较高的投资价值。此次发行受到投资者的追捧也是意料之内，既彰显中国移动的投资价值，又为二级市场留有上涨空间，相信中国移动本次A股发行定能为投资者带来良好回报，后市可期。