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【评级研报投资要点】
① 这家公司聚焦于汽车软件创新，顺应产业发展趋势，伴随着智能汽车行业的快速发展和软件占比的不断提高，公司已迎来良好的发展机遇。
② 这家公司是智能制造变革创领者，智能制造助力军工行业效率提升。受益于军工行业的智能制造发展以及自主可控，公司打造智能制造技术中台，具有较好的行业发展前景。
③ 这家公司起家于图显模块，目前主营业务包括图形显控、小型专用化雷达、芯片三类。其中部分产品运用于军用领域，部分产品完成性能测试，有望向民用通用市场拓展。在信创市场推动下，2021年GPU放量，驱动公司业绩高增长。
近日，证券公司研究报告首次覆盖的上市公司中，包括光庭信息、能科科技和景嘉微，分属于信息技术和国防军工行业。 国元证券研报首次覆盖光庭信息，给予公司“买入”评级
国元证券认为，光庭信息(301221 。SZ)聚焦汽车电子软件创新，行业前景良好，公司顺应产业发展趋势，预计未来三年营业收入与净利润有望保持较高的复合增速，快速成长可期。
① 聚焦汽车电子软件创新，上市打开全新发展空间
公司成立于2011年，是智能汽车软件解决方案提供商。面向未来EEA架构，提供端云一体的汽车电子软件全域开发服务和全栈解决方案。公司于2021年12月在创业板上市，募投项目围绕智能与汽车电子软件方面，投入金额合计3.87亿元。
② 汽车电子软件行业前景良好，软件服务商迎来高景气周期
“软件定义汽车”已经成为汽车行业的重要发展趋势，根据麦肯锡预计，全球汽车整车内容结构中软件驱动的占比将在2030年达到30%。随着产业发展政策的密集出台及政府机构对智能网联汽车与新能源汽车的扶持力度不断加大，汽车行业迎来了全新的战略机遇。智能驾驶将驱动汽车电子软件行业的持续创新。
③ 顺应产业发展趋势，首创“超级软件工场”
公司围绕三大产品线和两大支撑展开业务，布局清晰，公司产品和技术服务涵盖了智能座舱、智能电控和智能驾驶等领域。公司首创“超级软件工场”概念，利用软件生产自动化平台、数据驱动的AI智能化平台，实现数字化智造。
值得关注的是，近三月内，开源证券、东兴证券、华鑫证券发布研报首次覆盖华光庭信息，给予公司“买入”或“增持”评级。
国泰君安研报首次覆盖能科科技，给予公司“增持”评级
国泰君安认为，能科科技(603859.SH)是智能制造变革创领者，受益于军工行业的智能制造发展以及自主可控，公司未来成长可期。
① 智能制造助力军工行业效率提升
十四五规划下，武器装备加速换代，为应对下游持续增长的需求，军工企业着力扩充产能。
军工行业是典型的离散制造业，具有小批量、多品种、型号众多、计划变更较为复杂、对于可靠性要求高等特点，我国军工行业产能扩张效率提升在一定程度上依赖于信息化水平的提升，而后者目前仍有较大提升空间。
② 打造智能制造技术中台，已构筑起坚固的壁垒
公司深耕军工行业智能制造多年，已构筑起坚固的壁垒。而在此前的定增中，公司引入军民融合产业投资基金，有助于公司在行业内进一步树立良好的示范效应，为后续的市场开拓提供助力。此外，公司此前收购联宏，业务逐渐向民品拓展，打开成长空间。
天风证券研报首次覆盖景嘉微，给予公司“增持”评级
天风证券认为，景嘉微(300474.SZ)作为国产图形显控和 GPU 芯片龙头，“十四五”期间军用领域产品营收稳定增长，民用市场有望开拓，预计 2022 年公司业绩有望维持高增态势。
① 国产图形显控和GPU芯片龙头
公司目前主营业务包括图形显控、小型专用化雷达、 芯片三类，其中图显、雷达产品主要应用于军用领域。芯片产品以GPU为主，部分产品已经实现量产并规模化应用，有望向民用通用市场拓展。在信创市场推动下，2021年GPU放量，驱动公司业绩高增长。且国家大基金战略入股，股权激励绑定员工利益。
② 公司 GPU 信创市场批量落地，新芯片目标民用市场
GPU是计算机上做图像和图形相关运算工作的微处理器，广泛地运用于PC、服务器、游戏主机、汽车、移动等领域。根据VMR数据2020年全球GPU市场规模达到254.1亿美元，预计2028年达到 2465.1亿美元，CAGR为32.82%，天风证券测算2020年中国大陆市场规模约59.2亿美元。
公司自主研发 GPU，完成信创市场批量落地，JM9 系列芯片性能优异，有望打开纯民用市场。
此外，近三月内，中泰证券、浙商证券均给予景嘉微“买入”评级。
（文章来源：21世纪经济报道）
文章来源：21世纪经济报道