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【市场分析】
昨夜沪锌高开高走，收复昨日午后大幅下跌的空间，在前期震荡平台上沿27500以上的区间获得支撑，短期表现仍然强势。基本面方面，最近海外能源价分化，原油价格上行，天然气和电力价格回落，俄乌冲突和能源危机仍然有很大的不确定性和供应担忧，成本支撑的逻辑短期会持续；挤仓方面，锌和镍不一样的地方在于锌没有一个大空头被捉住，所以很难像镍一样被挤仓，而托克注销仓单提货仅仅是因为欧洲自营的企业减产后被迫采购去交长单，也没有主观的意愿；此外，锌没有镍一样新能源的概念，长期赛道缺乏做多的核心资金(镍多头有新能源汽车企业参与做多)，所以多头在高位更倾向于减仓获利了结，由于盘子轻，涨和跌都比较剧烈；最近lme仓库锌库存持续减少，但是注册仓单最近并未继续减少，注销仓单出库带动库存下滑，目前国内锌锭出口利润虽然打开，但是受制于海运紧张和物流干扰，港口锌锭很难大规模装船发运至海外，去弥补海外的紧张，导致内外价差较大短期无法回归，国内供需两弱，国内库存持续增加，下游企业表示较难接受当前的价格。
【交易策略】
单边：最近沪锌的故事主要有三点：欧洲成本支撑、低库存被动挤仓、内外价差大。第一个逻辑决定了当前价格尚不具备大跌的基础，起到支撑作用；第二个逻辑决定了向上的弹性，挤仓的时候价格是没有理性可言；第三个逻辑决定了国内被迫的供应紧张，导致国内被动跟涨。所以重点关注欧洲电费、能源危机以及需求负反馈能否带来库存的增加而使得挤仓的逻辑不攻自破。短期价格震荡整理，关注27300~27500一带的支撑；套利方面，有现货渠道的可以继续做实物的出口(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
（文章来源：银河期货）
文章来源：银河期货