纺织服装行业周报：双十一首批预售表现亮眼 寒潮来袭提振服装销售

　　本期投资提示：

　　纺织服装：双十一首批预售收官，服装销售表现亮眼，10 月淘系全网男装、女装、童装预售分别同比增长99%/166%/98%，从11.1-11.3 服装销售额排行来看，ITIB、优衣库、伊芙丽分别位居女装前三，优衣库、杰克琼斯、波司登位居男装前三。Fila、李宁、耐克位居运动品类前三。近期寒潮来袭，我国自西北向东南将迎来入秋以来最强寒潮，开启大风降温过程，将有效提振服装旺季销售。

　　化妆品医美：10 月天猫护肤品、彩妆预售额分别增长99%/38%，薇诺娜预售额同比增长287%达9.8 亿元，珀莱雅预售额同比大增771%至5.2 亿元。从11.1-11.3 护肤品销售额排行来看，雅诗兰黛、欧莱雅、兰蔻分别位居前三，行业保持高景气。

　　本周重点回顾：

　　10 月淘数据表现追踪：双十一分流部分10 月销售，预售数据增速亮眼。1)服装领域女装预售领衔增长：10 月淘系全网男装/女装销售额分别为133/315 亿元(不含预售)，同比下滑28%/14%，预售额分别为21/51 亿元，同比增长99%/166%；童装销售额55亿元(不含预售)，同比下滑34%；预售额增长98%至14 亿元。2)运动鞋服预售额翻倍：天猫运动鞋服销售额22 亿元(不含预售)，同比下降28%；预售额53 亿元，其中，运动服预售15 亿元，同比增长107%，运动鞋预售38 亿元，同比增长113%。3)护肤品预售额接近10 月销售额的5 倍：10 月天猫护肤品、彩妆销售额达46/19 亿元(不含预售)，同比下滑32%/38%，预售额分别为223/33 亿元，同比增长99%/38%。

　　新澳股份三季报点评：业绩跳跃式增长，宽带战略促使旺季延长。21Q1-Q3 营收27.1亿元，同比增长57.3%，归母净利润2.6 亿元，同比增长148.6%。21Q3 单季营收9.5亿元，同比增长47.1%；归母净利润0.84 亿元，同比增长592.9%。21Q1-Q3 毛利率提升4.4pct，Q3 期末存货规模14.9 亿达新高，产能利用率恢复满载，以销促产有望持续放量。预计21-23 年实现归母净利润3.2/4.0/5.0 亿元，维持“买入”评级。

　　丸美股份三季报点评：业绩低于预期，渠道转型仍将持续。21Q1-Q3 实现营收11.4 亿元，与去年同期基本持平，归母净利润1.4 亿元，同比下降57.9%。21Q3 单季营收2.6亿元，同比下降23.2%，归母净利润-0.47 亿元，同比下降168%。国内外品牌受疫情影响陆续开辟线上渠道，转型竞争激烈，各品类均价均有下降，但研发稳中有升，持续联合KOL 打爆品。预计21-23 年归母净利润分别为2.3/2.5/3 亿元，维持“增持”评级。

　　安克创新三季报点评：原材料及运费影响利润短期承压，看好Q4 旺季销售。21Q1-Q3实现收入84.3 亿元，同比增长40.0%，归母净利润6.5 亿元，同比增长21.2%。21Q3单季收入30.5 亿元，同比增长22.6%，归母净利润2.4 亿元，同比下降7.4%，主要受运费和原材料价格上涨等因素影响。考虑到这些因素或对公司全年盈利造成营销，下调盈利预测，预计21-23 年归母净利润分别为10.6/13.6/18.8 亿元，下调至“增持”评级。

　　投资分析意见：双十一预售服装行业线上销售表现亮眼，寒潮来袭，冬季拉尼娜现象叠加较早春节， Q4 旺季销售拉开序幕；化妆品双十一预售依旧高景气，渠道拓展、研发创新及营销推广效果显现。推荐：1)服装家纺：安踏体育、比音勒芬、欣贺股份、太平鸟、海澜之家，建议关注李宁；2)化妆品及电商：爱美客、贝泰妮、珀莱雅、华熙生物；3)纺织制造：华利集团、新澳股份、稳健医疗，建议关注申洲国际。

　　风险提示：若新型疫情影响时间较长，终端消费需求持续疲软，业绩不及预期。

（文章来源：上海申银万国证券研究所）